美国银行维持金价将达到每盎司3000美元的预测，认为这可能只是更大涨势中的一个标志。 金价年初至今已上涨约11%，突破每盎司2900美元。
央行购金推动价格上涨:
美国银行商品策略师迈克尔·维德默表示，黄金上涨主要受益于各国央行异常的购金行为。由于对美国财政赤字、贸易争端、战争、制裁和资产冻结的担忧，央行和其他投资者推高了金价至创纪录水平。
全球投资需求潜力巨大:
维德默认为，如果央行购金持续主导市场，全球投资需求仅需增加1%，金价就能达到3000美元/盎司的目标；若投资需求增加10%，金价则可能升至3500美元/盎司。
中国市场扮演关键角色:
中国市场是未来值得关注的重点。中国允许保险公司将其资产的1%投资于黄金的试点项目启动，预计将带来大量黄金流入，潜在规模达1800-2000亿元人民币(约合250-280亿美元)，可能带来约300吨黄金采购，占年物理市场的6.5%。这将延续并强化去年的物理投资支持。
黄金市场的复杂性：实物与衍生品市场交织:
美国银行指出，中国市场只是全球黄金市场支柱之一。黄金的线性价格走势凸显其看涨潜力，这种情绪也反映在衍生品和场外交易市场。需求扰乱了全球供应链，投资者之间的合同和协议涉及实物金条、期货合约和黄金租赁。实物交割远期（EFP）交易盛行，市场参与者在期货合约和实物黄金中采取对冲头寸，这实际上是对两者价格差距的看法。
关税担忧加剧EFP市场混乱:
由于CME上市的黄金期货合约包含关税，EFP市场的混乱加剧。对关税的担忧推高了期货市场价格。投资者将黄金和白银转移到美国，以应对潜在的关税风险。美国白银大量依赖进口，关税可能显著影响其供应。
黄金流向纽约和伦敦市场的变化:
由于CME期货合约包含关税，而伦敦场外交易市场（OTC）的实物现货和租赁费率不包含关税，因此，为避免关税影响，银行开始提前将黄金运往纽约，导致CME仓库库存增加。伦敦OTC市场则继续满足强劲的投资需求，供应链的剧变和持续的需求大幅提高了黄金租赁费率。
总结:
美国银行对黄金持乐观态度，其金价预测并非终点，可能被更高的价格超越。 央行购金、中国市场的积极变化以及全球投资需求共同推动金价上涨。 然而，黄金市场也存在复杂性，实物市场和衍生品市场的互动，以及关税等地缘政治因素，都会对金价走势产生影响。 未来，关注央行购金趋势、中国市场动向以及地缘政治风险将是理解黄金市场走势的关键。