公募REITs短暂回温背后的隐忧：消费疲软与政策刺激
《每日经济新闻》报道显示，公募REITs二级市场在上周出现了短暂的回温，中证REITs相关指数均有所上涨。然而，细看之下，这波回温并非普涨，结构性分化明显，能源类REITs领涨，而消费类REITs则普遍下跌。这反映出当前经济环境下，不同类型资产所面临的不同境况，也暴露出公募REITs市场发展中存在的一些结构性问题。
REITs市场冰火两重天：能源高歌猛进，消费黯然失色
Wind数据显示，虽然整体指数上扬，但个股表现差异巨大。华夏金隅智造工场REIT等工业类REITs表现亮眼，而嘉实物美消费REIT、华夏金茂商业REIT等消费类REITs则跌幅居前。这种分化并非偶然，而是宏观经济运行的必然结果。
能源类REITs的上涨，很大程度上得益于能源价格的稳定以及国家对新能源产业的大力扶持。例如，工银蒙能清洁能源REIT的良好表现，就与国家“双碳”战略和清洁能源产业的快速发展密切相关。而消费类REITs的下跌，则反映出当前消费市场的疲软态势。受到多种因素的影响，消费者的消费意愿和消费能力都有所下降，导致商业地产的经营压力增大，进而影响了相关REITs的表现。想想看，有多少人还愿意花大价钱去商场消费？电商的冲击、消费观念的转变，都让实体商业举步维艰。
政策利好频出，能否真正激活市场？
近期，国家层面频频释放支持公募REITs发展的信号。国务院办公厅发布指导意见，支持清洁能源等领域发行REITs；国家发改委也提出推动REITs扩围扩容。此外，全国政协委员、上交所总经理蔡建春也提出了加快REITs市场建设的具体建议。
这些政策利好无疑为REITs市场注入了一剂强心针，有助于吸引更多资金入场，活跃市场交易。然而，政策的最终效果，很大程度上取决于政策的落地执行以及市场参与者的信心。如果政策只是停留在纸面上，或者执行过程中遇到阻碍，那么即使再多的利好也难以真正激活市场。
此外，REITs市场的长期发展，还需要解决一些深层次的问题。例如，REITs的底层资产质量参差不齐，信息披露不够透明，投资者教育不足等。这些问题如果得不到有效解决，将会影响REITs市场的健康发展。 我个人认为，盲目扩张REITs的规模，而不注重REITs的质量，可能会给市场带来更大的风险。
REITs扩容背后的潜在风险
值得注意的是，近期有多单REITs项目获批或受理，市场扩容的趋势明显。太平洋证券的数据显示，今年以来已有4只公募REIT成立，还有16只REITs基金等待上市。市场规模的扩大，无疑为投资者提供了更多的选择，但也带来了新的风险。
一方面，REITs的扩容可能会导致优质资产的稀释，降低REITs的整体收益率。另一方面，REITs的扩容也可能会增加市场的波动性，加大投资者的风险。特别是对于那些缺乏专业知识和风险承受能力的普通投资者来说，盲目跟风投资REITs可能会遭受损失。 我始终认为，投资是一项风险与收益并存的活动，投资者在做出投资决策之前，应该充分了解自身的风险承受能力，并对投资标的进行充分的了解和评估。
REITs市场需要精耕细作
公募REITs作为一种新兴的投资工具，具有分散风险、收益稳定等优点，但也存在一些需要警惕的问题。当前，消费类REITs的低迷表现，提醒我们REITs市场的发展不能一蹴而就，需要精耕细作，在底层资产的选择、信息披露的完善、投资者教育的加强等方面下功夫。只有这样，才能让公募REITs真正成为投资者分享经济发展红利的有效途径。