鲍威尔面临的挑战：贸易战、经济衰退与独立性危机
内忧外患：鲍威尔的重重压力
美联储主席杰罗姆·鲍威尔正面临着前所未有的挑战。在他任期仅剩一年左右的时间里，压力与日俱增。一方面，他需要应对潜在的、可能由贸易战引发的经济衰退风险；另一方面，与特朗普政府的意见分歧，更让他的处境雪上加霜。
这位“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos指出，鲍威尔在过去七年的任期内，经历了特朗普的第一轮贸易战、一场全球大流行病、历史性的通货膨胀以及令人震惊的银行倒闭事件。尽管困难重重，他带领美联储平息了诸多风波。
Timiraos将鲍威尔的现状比作一只“鸭子”——表面上看起来平静冷静，但实际上却需要在复杂的经济环境中不断努力，就像鸭子在水下不停地划动脚掌一样。
如履薄冰：经济逆风与滞胀风险
过去两年，随着供应链瓶颈的缓解和劳动参与率的上升，美国的通货膨胀有所下降。然而，现在顺风正在转变为潜在的逆风。
在本周即将召开的议息会议上，美联储及其主席鲍威尔或将直面更为棘手的局面。移民人数的下降和联邦合同的削减有可能打击劳动力供给和需求。大幅提高关税可能会导致增长疲软甚至停滞和物价上涨的令人不安的组合，即所谓的“滞胀”风险。
特朗普的贸易战：美联储的困境
Timiraos指出，特朗普最新的贸易战使美联储的工作变得棘手。当物价上涨但增长停滞时，官员们必须在通过降低利率来缓和需求和通过保持较高利率来防止物价上涨之间做出选择。
GlobalData TS Lombard的经济学家Dario Perkins表示：“如果美联储现在真的降息，那只会是因为经济变得更糟了。”
特朗普的财政部长姆努钦最近表示，美联储官员应该像2021年初那样对待与关税相关的物价上涨。他在本月纽约的一次午餐会上表示，关税导致的价格上涨是“一次性”的，不会导致长期的通货膨胀。他强调关税的目的是调整国际经济体系，减少美国对廉价进口商品的依赖，并非引发持续通胀。
然而，Timiraos表示，如果未来几个月通胀加速，美联储官员将仔细分析通胀报告的实质内容，寻找关税推高物价的迹象。
独立性受考验：政治干预的阴影
此外，不断变化的形势不仅考验鲍威尔的经济能力，还考验他管理美联储的能力，因为货币政策委员会成员在判断和职业抱负上存在分歧。如果美联储看起来受到政治影响，就会削弱其所谓的独立性。
Timiraos指出，在美国大选结束后，鲍威尔要求他的同僚们谨慎沟通，避免说出可能被视为对新政府不必要挑衅的话。拜登任命的库格勒在特朗普当选一周后就美联储的独立性发表了讲话。
六年前，在特朗普的第一个任期内，他多次公开敦促鲍威尔降息，但特朗普的大多数高级顾问基本上没有干预美联储。这次可能会有所不同。顾问们暗示，他们对鲍威尔领导的美联储评价不高。
特朗普国家经济委员会主任凯文·哈西特上个月在接受采访时表示：“执掌美联储的人……在过去几年里在通胀问题上犯了很多错误，一开始就说是供应中断等等，从而让通胀失控。”
尽管特朗普政府表示并未试图干预利率政策，但Timiraos表示，政府已采取可能间接削弱美联储独立性或创造新途径来挑战美联储的措施。