摇摇欲坠的黄金：3300美元支撑下的多空拉锯
金价的“疲态”：是蓄势待发还是强弩之末？
当前黄金市场，就像一个站在悬崖边摇摇欲坠的醉汉，3300美元的支撑位仿佛是他赖以生存的最后稻草。FX168财经那帮人整天盯着盘面，得出一个结论：这玩意儿，有点“疲态尽显”的意思了。说白了，就是涨也涨不动，跌又跌不深，死气沉沉的。黄金这东西，一旦没了气势，就像没了牙的老虎，看着唬人，实则不堪一击。
上周黄金价格一度冲到3400美元以上，然后呢？还不是灰溜溜地跌下来了？虽然最终收复了之前跌到3200美元的失地，但这种反弹，总让人觉得底气不足。说白了，就是多头信心不足，空头蠢蠢欲动。这种情况下，黄金价格随时可能崩盘。当然，崩盘之后，又会有一群“价值投资者”跳出来说“黄金是避险资产，长期看涨”，然后抄底。呵呵，韭菜永远割不完。
Forex.com 的 James Stanley 倒是挺乐观，说虽然上涨空间有限，但他认为金价会维持在较高水平。说白了，就是不敢明确看多，也不敢轻易看空，典型的“骑墙派”。他说“多头还没出局，但也不认为会很快突破3500美元”，这种模棱两可的废话，说了等于没说。什么叫“之前的上涨走势有多么陡峭”？不就是涨得太快，需要回调吗？什么叫“支撑位守住了”？守住了一次，就能保证永远守住吗？他对做空保持谨慎，说白了，就是怕被打脸。
美联储的降息迷局：黄金的短期困境与长期机遇
本周黄金价格的走势，很大程度上受到了美联储的影响。美联储那帮人，嘴上说不急于降息，因为美国经济还算稳定，通胀风险依然存在。但实际上呢？谁知道他们心里怎么想的？说不定早就暗地里开始放水了。美联储的政策，就像一个薛定谔的猫，在打开盒子之前，你永远不知道它是死是活。而黄金价格，就只能跟着美联储的指挥棒跳舞。
现在市场普遍预计美联储会在夏季降息，但 Zaye Capital Markets 的首席投资官 Naeem Aslam 却说，大部分利好消息已经被市场消化了。说白了，就是现在买入黄金，已经晚了。短期内，他认为黄金的下行风险更大。当然，他也不敢把话说死，又补充说下跌会吸引逢低买盘。这种“既要…又要…”的分析，听听就好，别当真。
Aslam 还说，长期来看，他认为黄金价格会在地缘政治紧张的背景下突破3500美元。地缘政治紧张，确实是黄金的利好因素。但问题是，地缘政治什么时候消停过？今天中东打仗，明天南海摩擦，后天朝鲜射导弹，黄金价格天天涨，谁受得了？这种“长期看涨”的逻辑，听起来很美好，但实际上充满了不确定性。说白了，就是画一个大饼，让你看着流口水，但能不能吃到，就另说了。
贸易谈判的“达摩克利斯之剑”：地缘政治风险与黄金的避险属性
黄金面临的短期风险，在于市场对贸易谈判的乐观情绪。特朗普那老头，天天变着法子折腾，今天跟中国谈，明天跟英国签协议，后天又威胁要对欧盟加税。他这一折腾，市场情绪就像过山车一样，忽上忽下。一旦市场觉得贸易战要结束了，避险情绪就会降温，黄金价格自然要跌。
这次在瑞士举行的会议，正值特朗普政府宣布与英国达成协议之后。美国要对英国商品维持10%的进口税，但也同意撤销对汽车和钢铁等战略性行业的进口税。这种“打一巴掌给个甜枣”的做法，是特朗普的惯用伎俩。他就是想通过这种方式，来敲诈勒索其他国家。而黄金价格，就成了他手中的一个筹码，随时可以拿出来交易。
Pepperstone 的 Michael Brown 认为，市场越来越预期美中会谈会缓解地缘政治的不确定性，这对黄金不是一个好消息。他预计金价可能会测试3000美元的支撑位。说白了，就是他对贸易谈判抱有希望，认为黄金价格会下跌。当然，他也不敢把话说死，又补充说任何回调都是长期的买入机会。这种“两头堵”的分析，其实毫无意义。他自己都不确定，你指望他给你什么建议？
Brown 还说，黄金的多头逻辑依然存在，即黄金作为避险资产，在政治和地缘政治不确定性中站稳脚跟，同时还受益于多国为了多元化储备而购买实物黄金。这话说得没错，但问题是，这些利好因素，早就被市场消化得差不多了。现在买入黄金，还能有多少上涨空间？说白了，就是风险大于收益。
通胀数据的双刃剑：高通胀下的黄金博弈
除了全球贸易，下周的通胀数据也可能在黄金市场掀起波澜。通胀这玩意儿，就像一把双刃剑，既能伤人，也能自伤。高通胀会迫使美联储维持中性立场，让利率保持在高位，这对黄金不利。但另一方面，高利率又可能打压美国经济，甚至引发衰退，这又对黄金有利。所以，通胀对黄金的影响，是复杂而矛盾的。
高通胀会降低实际利率，这对作为无收益资产的黄金来说是利好。但问题是，现在美国的通胀率并不算太高，而且美联储一直在努力控制通胀。在这种情况下，指望通胀来推动黄金价格上涨，恐怕不太现实。说白了，就是缘木求鱼。
下周经济数据前瞻：谁将引爆市场？
下周要关注的经济数据很多，包括美国的 CPI、PPI、零售销售、初请失业金人数、制造业调查、消费者信心指数等等。这些数据，就像一颗颗定时炸弹，随时可能引爆市场。但问题是，谁也不知道哪颗炸弹会先爆炸，也不知道爆炸的威力有多大。在这种情况下，最好的策略就是保持谨慎，不要轻举妄动。说白了，就是多看少动，等待机会。